世纪瑞尔（300150）:进军铁路设备运维商场,向铁路运营服务商延展脚步坚决

　　11月20日,公司发布对外出资公告:与北京华勤在线信息技术有限公司、易程(姑苏)软件股份有限公司、金信天诚出资参谋(北京)有限公司、辽宁天一建造有限责任公司签署协议,一起建议建立易程华勤(姑苏)信息科技有限公司,全面协作拓宽铁路、纽带客站设备办理、安全办理、能源办理等事务。合资公司注册资本1亿元,世纪瑞尔出资2000万元,持股20%。

　　继之前与沈阳富国出资建立银河东方,联合开辟铁路客户服务、铁路节能环保商场之后。公司再次与多方协作建立易程华勤,正式切入铁路运营服务别的一大板块:铁路客站设备保护办理商场。从协作方式来看,其他四家协作伙伴均出资2000万元,持股份额同为20%,这显现了各方相等共赢的协作情绪。其间,华勤在线和易程软件能与公司一起研制布置铁路设备保护办理体系,金信天诚供给相关经济贸易咨询服务,天一建造具有机电设备、房子土建等多种工程装置修理资质,能为铁路设备运维现场施行给予支撑。咱们以为,此次协作能有用发挥各方的独有优势,使易程华勤具有强壮的归纳竞赛实力,有利于后期的商场拓宽。

　　在阅历了我国高铁数年跨越式展开后,许多高铁站标配的十三类机电设备遍及现已过了两年质保期,需求对其运用情况进行保护和办理,以确保客站的安全运转。因为这些设备触及到成百上千厂商,很难有用和谐交流,这就发生了专业公司一致进行运维办理的激烈需求。从商场散布来看,分为大型体系和小型体系保护办理,小型体系原厂商保护办理积极性较小,商场空间较大,特别是大型体系需求进行实时监控,也会发生继续性的商场需求。咱们以为,跟着我国高铁项目的继续推动,高铁客站的数量和规划必将不断扩大,而因为铁路设备杂乱多样,由专业公司担任保护办理或将成为干流趋势,由此发生的铁路设备保护办理商场潜力巨大。

　　公司继续布局的铁路运营服务商场,详细可分为三大细分范畴:1、铁路客户外延服务:铁路客站现有的为客户供给的服务首要包含卖票、检票、候车等;而铁路客户外延服务则是增值服务,包含互联网接入服务、乘客引导、信息服务、衍生的广告服务等。2、铁路客站设备保护办理:铁路客站标配有十三类专用设备,如售票、检票、照明、电梯、供水供电、通讯设备等,这些设备触及多个品类,由铁路局托付专业公司进行一致保护办理是未来展开趋势。3、铁路大型设备节能:铁路客站尤其是高铁站配备有多种高能耗设备,如大功率空调、照明体系等,而现在铁路大型设备办理粗豪,耗电量巨大,有很大的节能需求。经过相继建立银河东方和易程华勤,公司在上述三个细分范畴均进行了有用布局,建立了较大的先发优势。咱们以为,公司向铁路运营服务商延展脚步坚决,铁路运营服务将成为要点拓宽的战略性中心事务,未来主业有望构成铁路安全信息化体系解决方案+铁路运营服务解决方案偏重展开的态势。

　　2014年前三季度,公司共获得订单3.61亿元,其间新签订单2.96亿元,中标代签订单0.65亿元。13年全年在手订单为1.34亿元,订单总额较13年全年增加超越169%。尽管前三季度盈余水平大幅收窄,但三季度单季盈余水平环比改进较大。因为订单遍及需求3~6个月施行周期,对公司成绩进步具有拖延效应。估计上述订单将对四季度和2015年运营情况构成强有力支撑。此外,公司布局的安防、锂电池及铁路运营服务等新事务将继续奉献收入,有望与传统事务构成比翼齐飞的格式。咱们重申,公司2014年成绩高增加无忧,在传统事务会集完成和新事务加快拓宽的布景下,公司未来有望继续高增加。

　　咱们看好公司进军铁路运营服务商场的展开前景,对公司未来成绩坚持充沛达观,估计14、15年EPS为0.36、0.57元,对应当时股价PE为54.1、34.1;考虑收买EPS为0.46、0.68元,对应当时股价PE为42.3、28.6。咱们不扫除收买导致公司成绩超预期的或许,激烈推荐,保持“买入”评级。

　　事情:华谊兄弟发布本次非公开发行预案,向阿里创投、腾讯、安全资管和中信建投四家公司算计征集人民币36亿元,其间31亿用于未来三年31部电影(26.2亿)和400集电视剧(4.8亿)的影视剧制造,5亿元用于归还银行贷款,共发行1.45亿股,占现有总股本的11.71%,锁定时36个月,发行价为抉择公告前二十个交易日公司股价的105%,24.83元/股。本次发行后公司实践操控人王忠军、王忠磊先生持股份额降为26.99%,腾讯和马云及阿里创投则别离进步至8.08%。

　　增发专心电影电视剧及衍生工业。公司算计征集人民币36亿元,专心于主业电影、电视剧及衍生工业,其间31亿用于未来三年31部电影(26.2亿)和400集电视剧(4.8亿)的影视剧制造。公司经过多年展开积累了丰厚职业经历,现已构成电影、电视、演员生意“三驾马车”拉动的事务格式和完好的影视剧工业链,具有专业、安稳的运营办理团队和高效率的办理制度。公司近三年共出品电影23部、电视剧29部共1053集,还有多部在拍著作,累计完成收入和毛利共31.80和15.61亿元。在2012、13和14H1中,公司电影及衍生、电视剧及衍生毛利算计占总毛利的份额别离为78%、89%和87%,对主营事务毛利奉献明显。一起,影视事务作为公司展开的原动力,可以经过协同效应带动演员生意等其他事务高速增加。

　　携手阿里、腾讯,深度展开媒体移动网络化。经过本次增发协作,公司同阿里和腾讯展开深层次多方位的战略协作,包括电影及其衍生事务、电商途径、IP互通和游戏事务。在电影和衍生品事务方面,阿里和腾讯将参加公司电影项目的出资,使用各自的优质资源一起制造发行电影,一起在IP传达新媒体途径展开协作,触及互联网在线阅览、音乐著作互联网在线及电影著作相关游戏和动漫的开发。公司14年8月现已与腾讯协作O2O交际途径“星影联盟”,截止10月末,用户数超越10000万,周活泼用户约1000万以上。